Валюты развивающихся стран пали жертвой в торговой войне |
Угроза торговой войны обеспечила триумф доллару и одновременно ударила по популярным ставкам на валюты развивающихся стран.
Если индекс Bloomberg Dollar достиг пика 2019 года, то индикатор, отслеживающий доходы от операций кэрри-трейд с валютами восьми развивающихся стран, финансируемых за счет коротких позиций по доллару, растерял завоеванные с начала года позиции. Залп по китайскому импорту на $200 миллиардов, выпущенный Дональдом Трампом 10 мая, помог доллару укрепиться, нанося при этом ущерб валютам EM - от Тайваня и Южно-Африканской Республики до Бразилии.
"Валюты развивающихся стран уязвимы перед обострением торговой войны, - сказал Салман Ахмед, главный глобальный стратег Lombard Odier Investment Managers, в апреле сокративший позицию по валютам до нейтральной с "выше рынка". - Урегулирования в ближайшее время ожидать не приходится".
В условиях усиления напряженности трейдеры пытаются понять, могут ли развивающиеся страны преодолеть проблемы, которые обуславливают связь их валютных курсов со взлетами и падениями доллара, или хотя бы противостоять укреплению американской валюты за счет разницы в процентных ставках и более высокой доходности.
Стратеги JPMorgan Chase & Co. в этом сомневаются: на прошлой неделе они перешли к позиции "ниже рынка" по валютам EM, особенно южноафриканскому ранду и тайваньскому доллару.
"Изменение направления торговых переговоров может привести к новому периоду пересмотра прогнозов роста развивающихся стран в сторону понижения, - написали стратеги в обзоре. - Мы считаем, что рынку нужно будет скорректировать свои ожидания относительно последствий торговых переговоров между США и Китаем и пошлин".
Сокращенный перевод статьи:Short-Dollar Trade Wiped Out as Risk-Off Reveals Global Cracks
--При участии: Стивен Киркланд.
Источник: bloomberg
<...>