Эволюция «кредит — IPO — венчурный капитал — ангелы — ICO» |
Завершая составлять отчетность 2017 года, аналитики отметили, что во всех регионах на всех рынках наблюдается сокращение объемов инвестирования и доли финансирования на «посевной» и ранней стадиях в общем объеме инвестиций. Венчурные фонды пересматривают стратегию и прокладывают курс на инвестирование на более поздних стадиях, в меньших объемах и в менее рисковые компании. Инвесторы переключились на предприятия и компании, оказывающие конкретные услуги и получающие за это деньги. Тенденция также подчеркивается ужесточением регулирования в Европе и США в 2016–2017 годах.
Те же, кто хотел рисковать, или, говоря иным языком, «те 10–12% традиционных капиталов для высокорисковых вложений» упаковались в 2016–2017 годах в криптовалюты и на других инвестполях замечены не были.
Еще 5 лет назад IPO считалось наиболее прибыльным способом выхода из капитала. Наблюдалась тенденция к удержанию инвесторами части своих инвестиций после размещения. В последний период произошло снижение числа сделок по выходу из венчурного капитала через IPO и сделки слияния и поглощения. Объем поступлений от IPO в мире снизился более чем на 30%. При этом количество сделок по слиянию и поглощению с участием венчурных компаний тоже снизилось.
Перейдем к тому, что же происходит в настоящее время. На днях мне попалась цитата белорусского адвоката в сфере информационных технологий и интеллектуальной собственности Дмитрия Матвеева: «Предлагаю полагаться не на веру, а на цифры. В 2017 году через ICO было привлечено больше денег на ранней стадии развития проекта, чем профинансировано стартапов венчурными инвесторами. ICO — это дальнейшее развитие идеи краудфандинга, «инстаграмизация» инвестиций: каждый может предложить миру идею и посмотреть, найдет ли она отклик, и каждый может стать инвестором. Кроме того, ICO вписывается в рамки тренда «устранение эксперта». Применительно к финансированию экспертами являются различного рода структуры, в том числе венчурные капиталисты, а ICO дает им альтернативу.
Естественно, у ICO есть недостатки. Один из главных заключается в том, что в отличие от приобретателя токена венчурный инвестор дает не только деньги, но и экспертизу, знания, опыт.
Что касается перспектив, то ICO в Беларуси может дать то, чего не дал местный фондовый рынок, ведь он не стал глобальным, не привлек серьезных инвесторов. Создать площадку для проведения ICO в Беларуси — это, по сути, сделать App Store. Только для инвестиций».
Осознав не только свершившийся факт эволюции, но и сопоставив различия в источниках (способах) финансирования для каждого технологического уклада, опять видишь привычно-феодальное «госпрограммы, госгарантии и дотации».
Свет. Занавес. Гардероб.
<...>