Рассмотрим основные принципы выявления кризисных ситуаций финансово-хозяйственной деятельности и методы противостояния банкротству. Актуальным является выявление кризисных явлений на ранней стадии. 

Всем известно, что одной из функций рынка является очищение экономики от неэффективных производств и неконкурентоспособной продукции, так как это есть необходимое условие достижения экономической системой устойчивого равновесия. Но такого безобразия, как в 2020 году, у нас не было даже в лихие 90-е и бездарный 2011 год.

Экономическая наука разработала целый ряд различных теорий, объясняющих причины экономических циклов и кризисов. Обобщая их, называют наиболее важные теории циклов и кризисов:

• ...

Причиной возникновения кризисной ситуации в деятельности предприятия могут явиться внутренние либо внешние факторы.

Внутренние факторы:

• изначально неверная рыночная философия организации;

• отсутствие либо неверные принципы ее действия;

• низкое качество продукции и нерациональное использование ресурсов;

• низкий уровень маркетинга и менеджмента;

• несоответствие технологической структуре предприятия уровней организационной и управленческой культур.

Внешние факторы:

• тип экономической системы;

• полное отсутствие кредитной политики или ее несбалансированность;

• структура потребностей населения;

• уровень накоплений и доходов населения;

• величина платежеспособного спроса клиентов-предприятий;

• фаза экономического цикла;

• политико-правовая нестабильность и экономическая неопределенность госрегулирования;

• размеры и темп инфляции;

• информационное и научно-техническое развитие производственного цикла;

• уровень общественной культуры;

• международная конкуренция.

Выявление кризисных ситуаций на предприятии считается важной частью работы управляющего (директора, финансового директора, антикризисного управляющего).

Для выявления кризисной ситуации на предприятии проводится финансовый анализ, основой для которого выступает бухотчетность организации, т.к. очень часто заинтересованные лица не имеют доступа к внутренним данным организации. Основные формы отчетности — баланс и отчет о прибылях и убытках. Эти документы дают возможность рассчитать все основные финансовые показатели и коэффициенты. Для более детального анализа можно использовать отчеты о движении средств и капитала предприятия.

Обычно пользуются следующими методами финансового анализа: вертикальный анализ, горизонтальный анализ, прогнозный анализ на основе трендов, факторный и другие методы.

Важно обратить внимание на основные показатели для расчета коэффициентов финансово-хозяйственной деятельности должников (дебиторов):

а) совокупные активы (пассивы) — баланс (валюта баланса) активов (пассивов);

б) скорректированные внеоборотные активы — сумма стоимости нематериальных активов (без деловой репутации и организационных расходов), основных средств (без капитальных затрат на арендуемые основные средства), незавершенных капитальных вложений (без незавершенных капитальных затрат на арендуемые основные средства), доходных вложений в материальные ценности, долгосрочных финансовых вложений, прочих внеоборотных активов;

в) оборотные активы — сумма стоимости запасов (без стоимости отгруженных товаров), долгосрочной дебиторской задолженности, ликвидных активов, налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, собственных акций, выкупленных у акционеров;

г) долгосрочная дебиторская задолженность — дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты;

д) ликвидные активы — сумма стоимости наиболее ликвидных оборотных активов, краткосрочной дебиторской задолженности, прочих оборотных активов;

е) наиболее ликвидные оборотные активы — денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (без стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров) ;

ж) краткосрочная дебиторская задолженность — сумма стоимости отгруженных товаров, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты (без задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал);

з) потенциальные оборотные активы к возврату — списанная в убыток сумма дебиторской задолженности и сумма выданных гарантий и поручительств;

и) собственные средства — сумма капитала и резервов, доходов будущих периодов, резервов предстоящих расходов за вычетом капитальных затрат по арендованному имуществу, задолженности акционеров (участников) по взносам в уставный капитал и стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров;

к) обязательства должника — сумма текущих обязательств и долгосрочных обязательств должника;

л) долгосрочные обязательства должника — сумма займов и кредитов, подлежащих погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты, и прочих долгосрочных обязательств;

м) текущие обязательства должника — сумма займов и кредитов, подлежащих погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты, кредиторской задолженности, задолженности участникам (учредителям) по выплате доходов и прочих краткосрочных обязательств;

н) выручка нетто — выручка от реализации товаров, выполнения работ, оказания услуг за вычетом налога на добавленную стоимость, акцизов и других аналогичных обязательных платежей;

о) валовая выручка — выручка от реализации товаров, выполнения работ, оказания услуг без вычетов;

п) среднемесячная выручка — отношение величины валовой выручки, полученной за определенный период как в денежной форме, так и в форме взаимозачетов, к количеству месяцев в периоде;

р) чистая прибыль (убыток) — чистая нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода, оставшаяся после уплаты налога на прибыль и других аналогичных обязательных платежей.

В основе анализа лежит расчет коэффициентов, характеризующих тот или иной аспект финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Среди самых популярных на практике финансовых коэффициентов можно выделить следующие:

1. Коэффициент автономии (коэффициент финансовой независимости). Он характеризует отношение собственного капитала к общей сумме капитала предприятия. Коэффициент показывает, насколько организация независима от кредиторов.

Коэффициент автономии = Собственный капитал /Активы

Значение коэффициента автономии: 0,5 и более (оптимальное значение 0,6-0,7).

2. Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия) — финансовый коэффициент, равный отношению текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам).

Ктл = ОА / КО

где: Ктл — коэффициент текущей ликвидности;

ОА — оборотные активы;

КО — краткосрочные обязательства.

Коэффициент отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет только оборотных активов. Чем показатель больше, тем лучше платежеспособность предприятия. Нормальным считается значение коэффициента 2 и более. Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.

3. Коэффициент быстрой ликвидности. Коэффициент отражает способность компании погашать свои текущие обязательства в случае возникновения сложностей с реализацией продукции.

Кбл = (Краткосрочная дебиторская задолженность + Краткосрочные финансовые вложения + Денежные средства) / Текущие обязательства

Нормальным считается значение коэффициента не менее 1.

4. Коэффициент финансового левериджа — это показатель соотношения заемного и собственного капитала организации. Он принадлежит к группе важнейших показателей финансового положения предприятия, куда входят аналогичные по смыслу коэффициенты автономии. Термин «финансовый леверидж» часто используют в более общем смысле, говоря о принципиальном подходе к финансированию бизнеса, когда с помощью заемных средств у предприятия формируется финансовый рычаг для повышения отдачи от собственных средств, вложенных в бизнес.

Коэффициент финансового левериджа = Обязательства / Собственный капитал

И числитель, и знаменатель берутся из пассива баланса организации. Обязательства включают в себя и долгосрочные, и краткосрочные обязательства (то есть все, что остается от вычитания из сальдо баланса собственного капитала).

Оптимальным, особенно в практике ЕАЭС, считается равное соотношение обязательств и собственного капитала (чистых активов), то есть коэффициент финансового левериджа = 1. Допустимым может быть и значение до 2. При больших значениях коэффициента организация теряет финансовую независимость, и ее финансовое положение становится крайне неустойчивым. Таким организациям сложнее привлечь дополнительные займы.

5. Z-модель Альтмана (Z-счет Альтмана) — это финансовая модель, разработанная американским экономистом Эдвардом Альтманом, призванная дать прогноз вероятности банкротства предприятия.

В основе формулы лежит комбинация 4–5 ключевых финансовых коэффициентов, характеризующих финансовое положение и результаты деятельности предприятия...

...

Зная и используя в практике управления предприятием методы выявления и преодоления финансового кризиса, можно избежать банкротства. 

...