Американский ФРС разворачивает политику: доллару дали разрешение на взлет |
Федеральная резервная система (ФРС) США, выполняющая функции центрального банка страны после полутора лет нулевых процентных ставок и политики «печатного станка» начинает готовиться нажать на тормоза.
Американская Федеральная резервная система планирует вскоре сократить программу выкупа активов, с помощью которой в рынки с начала пандемии было влито почти 4 триллиона долларов, следует из заявления Федрезерва по итогам заседания в среду.
Сохранив без изменений ставку федеральных фондов в диапазоне 0% — 0,25% годовых, ФСР отмечает дальнейший рост показателей экономической активности занятости в экономике США, а также «повышенную инфляцию».
Прогноз по темпам роста цен повышен с 3,4% до 4,2% (по дефлятору потребительских расходов), а по базовой инфляции — с 3% до 3,7%.
И хотя экономика растет медленнее, чем ожидалось (5,9% по итогам года против 7% в предыдущем прогнозе), а безработица окажется выше изначальных оценок (4,8% против 4,5%), Комитет по открытым рынкам (FOMC) ФРС «полагает, что вскоре может потребоваться снижение темпов покупки активов», говорится в релизе.
Сейчас Федеральный резерв закачивает в рынки по 120 млрд долларов в месяц, выкупая государственные облигации (на 80 млрд) и ипотечные бонды (на 40 млрд), но стремительное ускорение инфляции, которая по отдельным метрикам достигла уровней времен администрации Рейгана, меняет баланс сил в руководстве американского ФРС.
Если в сентябре большинство членов FOMC выступали за то, чтобы отложить повышение ставки на 2023 год, то теперь голоса разделились поровну. При этом из 9 «ястребов» трое хотят поднять ставку дважды — до 0,5% — 0,75%.
Траектория ставки также стала круче: теперь большинство в ФРС выступают за четыре повышения к 2023 году, хотя три месяца назад в массе FOMC голосовал только за два.
При этом число тех, кто считает, что инфляция может выйти за рамки прогнозов, стало рекордным в истории — 12 из 18 представителей комитета.
То факт, что прогноз повышения ставки в США сдвинулся на 2022 год, — это мощный фактор в пользу доллара, пишут аналитики ING: рынок ждал, что ФРС приступит к сокращению QE, но при этом закладывался на нулевые ставки еще на два года.
Теперь же рынку предстоит «репрайсинг», а ожидания могут сдвинуться в пользу не одного, а даже двух повышений, полагают в банке. В первую очередь под каток ужесточения политики в США попадут высокодоходные валюты развивающихся стран, предупреждает ING.
Рынок встретил итоги заседания ФРС в недоумении: подскочив, индекс доллара начал неожиданно снижаться, а затем снова резко пошел в рост и переписал максимум за месяц — 93,51 пункта.
Курс евро к доллару падал ниже отметки 1,17 и едва не пробил минимум с ноября прошлого года.
Прогноз на ближайшее время
Комитет по операциям на открытом рынке Федеральной резервной системы США решил сохранить целевой диапазон ставки по федеральным фондам на уровне 0% — 0,25% и полагает, что будет целесообразно поддерживать этот диапазон до тех пор, пока условия на рынке труда не достигнут уровней, соответствующих оценкам максимальной занятости, а рост инфляции — целевых 2%, — отмечается в сообщении.
ФРС также продолжит покупку казначейских облигаций не менее чем на $ 80 млрд ежемесячно, а также ценных бумаг, обеспеченных закладными (MBS), по крайней мере на $ 40 млрд ежемесячно. Однако, по мнению комитета, вскоре может потребоваться снижение темпов покупки активов, если развитие экономики в целом будет соответствовать его ожиданиям.
Прогноз по росту экономики США
Сентябрьское заседание американского регулятора было опорным и сопровождалось обновлением экономических прогнозов. Так, ФРС понизила прогноз роста ВВП страны в 2021 году до 5,9% с 7%. При этом прогноз роста американской экономики на 2022 и 2023 годы был улучшен до 3,8% с 3,3% и до 2,5% с 2,4% соответственно. В 2024 году ВВП США прогнозируется на уровне 2%.
ФРС также повысила прогноз по инфляции в 2021 году до 4,2% с 3,4%, в 2022 году — до 2,2% с 2,1%. В 2023 и 2024 годах инфляция ожидается на уровне 2,2% и 2,1% соответственно. Прогноз по безработице США в 2022 году был ухудшен до 4,8% с 4,5%. В 2022 и 2023 годах данный показатель прогнозируется на уровне 3,8% и 3,5%, в 2024 году — на уровне 3,5%.
Помимо прочего, все 18 членов комитета сохранили прогноз по базовой процентной ставке в 2021 году на уровне 0% — 0,25%. Что касается последующих лет, то девять членов комитета в 2022 году выступают за сохранение ставки на прежнем уровне, шестеро — за рост от 0,25% — 0,5%, трое — за рост до 0,5% — 0,75%. При этом в 2023 году большинство членов комитета ожидают повышения ставки до 1% — 1,25%. В 2024 году наибольшее число прогнозирует повышение до 2% — 2,25%.
Следующее заседание американского регулятора состоится 3 ноября 2021 г.
<...>