Чем убедить банк: показатели кредитоспособности и обслуживания долга

Чем убедить банк: показатели кредитоспособности и обслуживания долга |

Автор Алексей Ахрамейко, эксперт, специализация «Финансовая диагностика предприятий» Алексей Ахрамейко, эксперт, специализация «Финансовая диагностика предприятий»
Количество просмотров 109
Автор кредитование, кредитование, управление предприятием, управление предприятием, риски, риски, финансы финансы

Когда речь заходит о кредитоспособности организации, то показатели ликвидности, финансовой устойчивости и деловой активности отходят на второй план, а на первый выходят показатели, увязывающие величину потенциального кредита и общего долга организации с источниками их погашения, а также показатели эффективности, отражающие способность организации генерировать источники погашения долга.

Для характеристики кредитоспособности организации и ее способности обслуживать долг рассчитывают два показателя:

  1. количество лет, за которые организация может погасить долговые обязательства за счет соответствующего источника погашения;

  2. ставка процента, которую организация может обеспечить по долговым обязательствам за счет соответствующего источника погашения (предполагается ее сравнение с платой по долгу, например, со ставкой банковского процента за пользование кредитом).

Количество лет, за которые организация может погасить долговые обязательства за счет соответствующего источника, определяется по формуле:

td = d / f,

где td — количество лет, за которые организация может погасить долговые обязательства за счет соответствующего источника; d — показатель долга; f — источник погашения долга.

Ставка процента, которую организация может обеспечить по долговым обязательствам за счет соответствующего источника погашения, рассчитывается как:

rd = f / d,

где rd — ставка процента, которую организация может обеспечить по долговым обязательствам за счет соответствующего источника погашения; f — источник погашения долга; d — показатель долга.

При анализе кредитоспособности организации традиционно оперируют следующими показателями долга (табл. 1).

В зависимости от задач аналитика можно использовать и иные показатели долга организации.

В качестве источника погашения долгов традиционно рассматривают выручку, EBITDA, и денежный поток от операционной деятельности, что не исключает возможности использования иных показателей эффекта деятельности организации.

Таким образом, в своем распоряжении аналитик имеет систему показателей кредитоспособности и обслуживания долга (табл. 2).

При проведении анализа кредитоспособности аналитику полезно определить потенциальную кредитоемкость организации, под которой будем понимать экономически обоснованную необходимую сумму кредита.

Потребность (+), излишек (–) заемного финансирования для финансирования оборотных активов для текущей деятельности могут быть определены по формуле:

Потребность (+), излишек (–) оборотных активов для текущей деятельности – Перманентные оборотные средства = Потребность (+), излишек (–) оборотных активов для текущей деятельности – – max{0;(Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) – Долгосрочные активы}.

Потребность (+), излишек (–) оборотных активов для текущей деятельности могут быть определены по формуле:

Себестоимость реализованной продукции / Продолжительность периода × × Продолжительность финансового цикла.

ПРИМЕР

В табл. 3 приведен фрагмент расчета показателей кредитоспособности и обслуживания долга для предприятия «Надежда», а на рисунке — фрагмент дашборда для визуального представления этих показателей. 

 

ТАБЛИЦА 1

Показатели долга организации


Показатель

Экономический

Алгоритм расчета

Долг (заемный капитал)

Собственные долги организации

Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства

Общий долг (долг, гарантии и выданные поручительства)

Долги организации с учетом выданных ею гарантий и поручительств

Заемный капитал + Гарантии и выданные поручительства = Долгосрочные обязательства + + Краткосрочные обязательства + Гарантии и выданные поручительства

Финансовый долг (платный заемный капитал)

Собственные долги организации, предполагающие выплату процентов

Долгосрочные кредиты и займы + Краткосрочные кредиты и займы

Чистый долг

Сумма долгов организации после возможного погашения части из них за счет имеющихся денежных средств

Долг – Денежные средства = Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства – – Денежные средства

Финансовый долг и проценты

Собственные долги организации, предполагающие выплату процентов, и процентные платежи по ним

Долгосрочные кредиты и займы + Краткосрочные кредиты и займы + Проценты


 

ТАБЛИЦА 2

Алгоритмы расчета показателей кредитоспособности и обслуживания долга


Показатель

Долговые обязательства

Источник погашения

Выручка (Sales)

EBITDA

Денежный поток от операционной деятельности (CFO)

Количество лет, за которые организация может погасить долговые обязательства за счет соответствующего источника погашения

Долг (Debt)

Debt / Sales

Debt / EBITDA

Debt / CFO

Общий долг (Total Debt)

Total Debt / Sales

Total Debt / EBITDA

Total Debt / CFO

Финансовый долг (Financial Debt)

Financial Debt / / Sales

Financial Debt / / EBITDA

Financial Debt / / CFO

Чистый долг (Net Debt)

Net Debt / Sales

Net Debt / EBITDA

Net Debt / CFO

Проценты (Interest Expenses)

Interest Expenses / / Sales

Interest Expenses / / EBITDA

Interest Expenses / / CFO

Финансовый долг и проценты (Financial Debt & Interest Expenses)

Financial Debt & Interest Expenses / / Sales

Financial Debt & Interest Expenses / / EBITDA

Financial Debt & Interest Expenses / / CFO

Ставка процента, которую организация может обеспечить по долговым обязательствам за счет соответствующего источника погашения

Долг (Debt)

Sales / Debt

EBITDA / Debt

CFO / Debt

Общий долг (Total Debt)

Sales / Total Debt

EBITDA / Total Debt

CFO / Total Debt

Финансовый долг (Financial Debt)

Sales / Financial Debt

EBITDA / Financial Debt

CFO / Financial Debt

Чистый долг (Net Debt)

Sales / Net Debt

EBITDA / Net Debt

CFO / Net Debt

Проценты (Interest Expenses)

Sales / Interest Expenses

EBITDA / Interest Expenses

CFO / Interest Expenses

Финансовый долг и проценты (Financial Debt & Interest Expenses)

Sales / Financial Debt & Interest Expenses

EBITDA / Financial Debt & Interest Expenses

CFO / Financial Debt & Interest Expenses

Запас по ставке по кредиту

Долг (Debt)

r – Sales / Debt

r – EBITDA / Debt

r – CFO /Debt

Общий долг (Total Debt)

r – Sales / Total Debt

r – EBITDA / Total Debt

r – CFO / Total Debt

Финансовый долг (Financial Debt)

r – Sales / Financial Debt

r – EBITDA / / Financial Debt

r – CFO / Financial Debt

Чистый долг (Net Debt)

r – Sales / Net Debt

r – EBITDA / Net Debt

r – CFO / Net Debt

Проценты (Interest Expenses)

r – Sales / Interest Expenses

r – EBITDA / / Interest Expenses

r – CFO / Interest Expenses

Финансовый долг и проценты (Financial Debt & Interest Expenses)

r – Sales / Financial Debt & Interest Expenses

r – EBITDA / / Financial Debt & Interest Expenses

r – CFO / Financial Debt & Interest Expenses


 

ТАБЛИЦА 3

Фрагмент расчета показателей кредитоспособности и обслуживания долга для предприятия «Надежда»

Показатель

01.08.2019

01.09.2019

01.10.2019

Расчет показателя

Исходные данные

Долгосрочные активы

6 365 738,22

6 365 871,13

6 366 029,15

Собственный капитал

7 108 379,95

7 132 002,41

7 175 731,99

·                    долгосрочные обязательства

534 834,29

551 469,24

557 637,52

Запасы

2 301 803,08

2 214 897,73

2 131 922,64

Дебиторская задолженность

232 982,90

290 950,86

130 354,77

Денежные средства

14 938,77

–55 593,64

59 901,43

Краткосрочные кредиты и займы

171 441,58

162 761,54

150 153,99

Кредиторская задолженность

1 100 807,15

969 892,89

804 684,49

Выручка от реализации (Sales)

476 471,91

370 464,04

448 596,11

Себестоимость реализованной продукции

241 301,34

224 576,30

320 999,50

Вспомогательные показатели

Закупки

412 490,69

137 670,95

238 024,41

2 131 922,64 + 320 999,50 – 2 214 897,73 = = 238 024,41

Перманентные оборотные средства

1 277 476,02

1 317 600,52

1 367 340,36

(7 175 731,99 + 557 637,52) – – 6 366 029,15 = 1 367 340,36

Период оборота запасов

284,72

311,74

203,12

(43 739 – 43 709) × ((2 214 897,73 + + 2 131 922,64) / 2) / 320 999,5 = 203,12

Период оборота дебиторской задолженности

22,13

21,92

14,09

(43 739 – 43 709) × ((290 950,86 + + 130 354,77) / 2) / 448 596,11 = 14,09

Период оборота кредиторской задолженности

88,54

233,13

111,83

(43 739 – 43 709) × ((969 892,89 + + 804 684,49) / 2) / 238 024,41 = 111,83

Продолжительность операционного цикла

306,851

333,659

217,210

203,12 + 14,09 = 217,210

Продолжительность производственного цикла

373,254

544,872

314,954

203,123 + 111,832 = 314,954

Продолжительность финансового цикла

218,313

100,524

105,379

203,123 + 14,087 – 111,832 = 105,379

Денежный поток от операционной деятельности (CFO)

39 409,72

–55 777,49

126 908,11

EBITDA

167 647,43

72 155,20

50 618,83

Долг (Debt)

1 807 083,02

1 684 123,67

1 512 476,00

Финансовый долг (Financial Debt)

706 275,87

714 230,78

707 791,51

Чистый долг (Net Debt)

1 792 144,25

1 739 717,31

1 452 574,57

1 512 476 – 59 901,43 = 1 452 574,57

Проценты (Interest Expenses)

7 372,02

6 792,73

6 476,75

Финансовый долг и проценты (Financial Debt & Interest Expenses)

713 647,89

721 023,51

714 268,26

707 791,51 + 6 476,75 = 714 268,26

Ставка по кредитам, в годовом исчислении

8,9%

8,0%

7,9%

0,007 × 12 × 100 = 7,9%

Показатели кредитоспособности и обслуживания долга

Потребность (+), излишек (–) оборотных активов для текущей деятельности

1 699 327,90

728 236,48

1 127 549,17

320 999,50 / (43 739,00 – 43 709,00) × × 105,38 = 1 127 549,17

Потребность (+), излишек (–) заемного финансирования для финансирования оборотных активов для текущей деятельности

421 851,88

–589 364,04

–239 791,19

1 127 549,17 – 1 367 340,36 = = –239 791,19

Debt / Sales

3,954

4,712

3,563

((1 684 123,67 + 1 512 476) / 2) / / 448 596,11 = 3,56

Количество лет, за которые организация может погасить долговые обязательства за счет выручки

0,330

0,393

0,297

3,563 / 12 = 0,297

Sales / Debt

0,253

0,212

0,281

448 596,11 / ((1 684 123,67 + + 1 512 476,00) / 2) = 0,281

Ставка процента, которую организация может обеспечить по долговым обязательствам за счет выручки, в годовом исчислении

303,5%

254,7%

336,8%

448596,11 / ((1684123,67 + + 1512476,00) / 2) × 12 × 100 = 336,8%

Запас по ставке по кредиту

294,6%

246,7%

328,9%

(3,368 – 0,079) × 100 = 328,9%


Кредитоспособность.jpg

Войдите под своей учетной записью

Поделиться в соцсетях:



Свежие статьи
Сейчас читают

1. Не хотите попасть под штраф при работе с ЕС – изучите новые правила защиты потребителей в интернете

В Евросоюзе с 7 января 2020 года вступили в силу новые правила защиты потребителей в интернете «New Deal for Customers». Речь идет об усилении борьбы против «мошенников и онлайн-обманщиков» и о развитии законодательства после вступления 25 мая 2018 в силу регламента ЕС о защите данных (GDPR), регулирующего распространение и использование личных данных европейцев.

2. Прогноз поведения российского рубля и российского фондового рынка в 2020 году

По оценке Минэкономразвития РФ, дальнейшему укреплению рубля будут способствовать сохранение текущего уровня ставок по банковским кредитным продуктам и реализация текущих бюджетных параметров. Совокупный спрос в экономике при этом сохранится на низком уровне, считают в ведомстве. В 2019 году рубль вырос более чем на 10% к доллару и на 14% к евро. При этом в конце года российская валюта укреплялась вопреки многолетним сезонным традициям.

3. Каковы причины и последствия нефтяного конфликта для Беларуси. Послевкусие к Указу № 9 от 10 января 2020 года

Цены на нефть для Беларуси устанавливают компании двух стран, а не правительство России, заявил вице-премьер РФ Дмитрий Козак. По словам Козака, особенность нефтяной отрасли России в том, что она функционирует на рыночных условиях и цены на нефть не регулируются государством. Он подчеркнул, что сейчас речь идет о частных коммерческих контрактах российских нефтяных компаний с "Белнефтегазом".

4. О новом порядке финансирования и проведения тепловой модернизации домов

Постановление правительства детализирует порядок организации и финансирования подобных мероприятий, а также уточняет способ возмещения собственниками квартир затрат на их реализацию. В документе указаны виды работ, которые будут выполняться при утеплении дома, и определены льготные категории граждан, для которых срок рассрочки может быть увеличен до 15 лет.

5. Белорусские токены: такой доходности за рубежом нигде получить нельзя

То, что делает сегодня БелВЭБ, — это обгоняет время, для Беларуси внедрение такого инструмента — это рано. Но для внешних рынков — наоборот. Поскольку российский финансовый рынок более зрелый, то он готов к этому. Для наших соотечественников, которые живут за рубежом, это тоже понятно, они подтверждают, что такой доходности за рубежом больше нигде получить нельзя.


6. KEF: Ослабить валюту — значит ослабить государство

Память о хаосе на валютном рынке остывает, и поэтому аргументы сторонников эмиссионного кредитования начинают выглядеть все более заманчиво. Отказ Нацбанка решать чужие проблемы через печатный станок раздражает многих, как и высокая степень его автономии в принятии решений. Но национальная валюта – это один из столпов независимости. Ослабить валюту (а именно к этому ведет эмиссионное кредитование) – это значит ослабить государство».