Как управлять стоимостью компании с помощью метода VBM |

Автор Зоя Миорова Зоя Миорова
Номер № 12/2019
Количество просмотров 131
Автор управление предприятием, управление предприятием, метод VBM, метод VBM, стоимость компании стоимость компании

Грамотное управление стоимостью, в том числе с применением метода VBM, позволяет организации противостоять кризисам и стабильно функционировать на рынке. Как управлять стоимостью компании и на какие финансовые индикаторы устойчивого развития при этом стоит обратить внимание — в этом материале. Предлагаемая методика лучше всего подходит для предприятий малого бизнеса (численность работников — до 100 человек).

Оценка стоимости компании требуется при покупке организации, получении кредитов, привлечении инвесторов, при слияниях и поглощениях, а также во многих других случаях. Управление стоимостью малой организации как современный инструмент финансового менеджмента позволяет эффективно планировать и направлять действия руководителей на пути к достижению экономически оправданных целей.

Большинство белорусских организаций используют традиционные методы оценки бизнеса: затратный, доходный метод, сравнительный, или рыночный подход. Не так давно отечественная практика управления пополнилась современной зарубежной концепцией управления стоимостью компании (Value Based Management (VBM)), направленной на наиболее эффективное использование ее собственности с учетом влияния различных факторов. Данный метод активно используется в России и за рубежом, но в Беларуси пока не находит широкого применения, что во многом связано со сложностью оценки стоимости предприятий малого бизнеса в условиях экономической неопределенности, а также с трудностями выявления факторов, регулирующих стоимость.

VBM предполагает следующий алгоритм действий:

1) проведение оценки стоимости субъекта малого бизнеса в настоящий момент в реальном состоянии с созданием модели, учитывающей финансовые индикаторы устойчивого развития малой организации. В результате компания получит своеобразное руководство по управлению своим финансовым состоянием и сможет проанализировать, какой элемент привел к росту или сокращению итоговых показателей;

2) проведение исследования внутренних и внешних резервов организации с целью максимально возможного увеличения ее стоимости. На данном этапе анализируется воздействие различных факторов на показатель стоимости субъекта малого бизнеса;

3) принятие решений по вопросам формирования ценовой политики и установления договорных отношений с контрагентами.

Рассмотрим подробнее финансовые индикаторы устойчивого развития организации малого бизнеса:

  • эффект финансового рычага (левериджа), EFL (минимизация финансовых рисков при привлечении заемных средств);

  • коэффициент рентабельности активов, ROA (оценка эффективности использования активов);

  • средневзвешенная стоимость капитала, WACC (минимизация затрат по привлечению капитала);

  • коэффициент устойчивого (сбалансированного) роста, SGR (максимальный темп роста, поддерживаемый компанией без помощи внешнего финансирования);

  • экономическая добавленная стоимость, EVA (применение показателя экономической прибыли для определения стоимости организации).

Используя данные финансовые индикаторы, можно отследить рост рыночной стоимости организации. Рассмотрим технологии расчета каждого из них.

Эффект финансового рычага (левериджа), EFL отражает изменение собственного капитала организации за счет привлечения заемных средств, иными словами, организация, используя заемные средства, изменяет чистую рентабельность собственных. Леверидж считается одним из важнейших индикаторов финансового положения организации. Положительный EFL свидетельствует о превышении рентабельности совокупного капитала компании над стоимостью заемного капитала, что говорит о повышении финансовой устойчивости субъекта малого бизнеса:...

Подробнее читайте в статье.

<...>


Полный текст документа находится в платном доступе только для зарегистрированных пользователей. Если у Вас уже есть доступ, пожалуйста, войдите в систему.

Войдите под своей учетной записью

Поделиться в соцсетях:

Возврат к списку



Свежие статьи
Сейчас читают

1. Меры по нейтрализации последствий многоуровневого внешнего шока для Республики Беларусь

Адекватность мер реагирования зависит от целого ряда параметров состояния страны. Слепое копирование зарубежного опыта без учета особенностей нашей страны может лишь усугубить кризисные явления. Поэтому выбор мер для нейтрализации системного, структурного кризиса в Беларуси необходимо осуществлять с учетом описанных в статье факторов.

2. Оплата QR-кодом как альтернатива эквайрингу

Метод оплаты без использования терминала, при помощи QR-кода будет интересен интернет-магазинам, кафе, парикмахерским, такси, любым торговым/сервисным предприятиям, а также самозанятым гражданам (ремесленникам). Оплата QR-кодом позволяет бизнес-клиентам принимать платежи без установки терминалов, а их покупателям – оплачивать товары и услуги в один клик - отсканировав QR-код при помощи смартфона!

3. Приостановка действия базового документа еврозоны не окажет значимой поддержки евровалюте

На горизонте нескольких месяцев, в случае необходимости продления карантина, рост финансовой нагрузки на государства может вылиться в долговой кризис, что, напротив, ускорит падение к уровням 2015-2017 годов - ниже 1,05 евро за доллар. Если цены на нефть останутся на низком уровне, то на среднесрочном горизонте Европа сможет рассчитывать на положительный эффект от низких цен на энергоносители. В этом случае повысится вероятность укрепления евро.

4. Белорусским предприятиям планируется предоставить налоговые каникулы

Белорусским предприятиям планируется предоставить налоговые каникулы. Об этом сегодня журналистам в парламенте сообщил министр по налогам и сборам Сергей Наливайко. В свою очередь заместитель председателя правления Национального банка Сергей Калечиц прокомментировал возможность предоставления кредитных каникул предприятиям. Пакет мер предусматривает временные послабления для банков с точки зрения требований по управлению рисками.

5. МОТ прогнозирует уровень безработицы. S&P говорит о дефолтах

Около 25 млн человек могут остаться без работы из-за пандемии коронавируса, если правительства стран не отреагируют, говорится в заявлении Международной организации труда (МОТ). В S&P прогнозируют рост корпоративных дефолтов в США и Европе на 10% в текущем году. Ущерб кредитоспособности нанесут падение денежного потока, более жесткие условия финансирования и обвал цен на нефть, считают аналитики.

6. Прогноз: Украину ждет падение ВВП на 4−9% и курс 30−35 грн/USD

Этот прогноз базовый, но то, как развивается ситуация сейчас, свидетельствует, что он может оказаться оптимистическим. ВВП Украины может упасть в этом году на 9%, если карантин будет продлен до июня-июля. В таком случае гривня подешевеет к доллару до 35 грн/USD. Падение на 9% - это такое же падение, как было в Украине в 2015 году.