Почему укрепляется курс юаня? Как поступят власти Китая? |
Народный банк Китая укрепил курс национальной валюты на 110 базисных пунктов, до 6,3572 юаня за доллар. Согласно данным, опубликованным на официальном сайте регулятора, это максимальное значение с 15 мая 2018 года.
Нынешнее укрепление курса длится шестой рабочий день подряд. Как пишет финансовое издание «Сина цайцзин» со ссылкой на китайских экспертов, в будущем обменный курс китайской валюты сохранит двунаправленную волатильность. На курс будет оказывать влияние совокупность внутренних и внешних факторов, в частности ключевые экономические показатели экономики КНР, индекс доллара, ситуация во внешней торговле, политические факторы.
В январе глава департамента денежно-кредитной политики Народного банка Китая Сунь Гофэн заявил, что двунаправленные колебания юаня к доллару в этом году будут нормой. Чиновник также указал на то, что КНР будет «поддерживать стабильность курса китайской валюты в разумном и сбалансированном диапазоне».
В 2020 году на фоне пандемии курс юаня на протяжении нескольких месяцев снижался к доллару. 29 мая 2020 года Народный банк понизил курс национальной валюты до минимальных с февраля 2008 года 7,1316 юаня за доллар. Однако после этого юань начал постепенно укрепляться по отношению к американской валюте.
Мнение экспертов
Быстрое укрепление курса юаня не соответствует внутренней и международной финансово-экономической обстановке и будет неустойчивым, заявил в воскресенье корреспонденту информагентства Синьхуа профессор Института международного бизнеса Китай-Европа, бывший глава Департамента обследований и статистики Народного банка Китая /НБК/ Шэн Сунчэн.
Текущее быстрое укрепление курса юаня по отношению к доллару США, возможно, превысило ожидания, сказал Шэн Сунчэн.
Индекс доллара США упал на 2,2 процента за последние полтора месяца, в то время как евро укрепилось по отношению к доллару на 2,3 процента, японская иена ослабла на 0,4 процента, а курс юаня укрепился на 2,9 процента, отметил Шэн Сунчэн.
Вероятность дальнейшего снижения индекса доллара США невелика, и обменный курс юаня по отношению к нему должен быть относительно стабильным в соответствии с рыночными правилами. Но в последнее время обменный курс юаня достиг рекордных максимумов, подскочив выше 6,4 к доллару США, что указывает на то, что на рынке наблюдается такое явление, как перелет обменного курса /exchange rate overshoot/, заявил он.
По его прогнозу, быстрое укрепление курса юаня является неустойчивым, так как экономика США, как ожидается, восстановится во второй половине года, и американский доллар может соответственно укрепиться, в то время как сужение процентного спреда между Китаем и США может ослабить импульс притока горячих денег.
Между тем, укрепление юаня не может компенсировать рост цен на крупнооптовые товары, и его нельзя использовать в качестве инструмента, сказал Шэн Сунчэн, отметив, что перелет обменного курса юаня является лишь краткосрочной спекуляцией.
Китай поощряет долгосрочные капиталовложения, и в то же время страна должна предотвращать крупной приток краткосрочного капитала, который может толкнуть вверх обменный курс юаня, ослабить конкурентоспособность экспортных предприятий, нарушить порядок финансового рынка и подорвать независимую реализацию денежно-кредитной политики Китая, сказал Шэн Сунчэн.
Как пишет Александра Стивенсон из
Сильный юань может привести к подорожанию китайских экспортных товаров, но пока этот эффект кажется незначительным. Рост курса национальной валюты КНР в первую очередь ощутит Белый Дом, куда избранный президент США Джозеф Байден собирается переехать на следующей неделе. У прежних американских администраций ослабление юаня, как правило, вызывало раздражение. Укрепление же валюты КНР, если и не ослабит напряжение в отношениях между странами, то поможет снять одну потенциальную проблему с повестки дня президента Байдена.
Почему укрепляется курс юаня
КНР удалось подавить пандемию коронавируса в пределах своих границ, по крайней мере, на данный момент. Заводы и фабрики работают на полную мощность. Покупатели по всему миру, многие из которых застряли дома, покупают в интернете китайские компьютеры, телевизоры, кольцевые фонари для селфи, вращающиеся стулья, садовые инструменты и другие бытовые приспособления. Согласно данным Jefferies & Co., доля Китая в мировом экспорте в сентябре 2020 года выросла до рекордных 14,3%.
Инвесторы тоже стремятся хранить свои деньги в Китае или, по крайней мере, инвестировать их в привязке к юаню. При укреплении китайской экономики центральный банк Китая имеет возможность устанавливать процентные ставки выше, чем в Европе и США. Там центральные банки сохраняют самые низкие за всю историю ставки для того чтобы поддержать экономический рост.
На фоне ослабевшей валюты США юань сейчас выглядит особенно сильным. Инвесторы делают ставку на восстановление мировой экономики в 2021 году. Многие из них начинают переводить свои деньги из казначейских облигаций США в более рискованные финансовые инструменты. Все это привело к росту денежных потоков в Китай, а это в свою очередь способствовало укреплению национальной валюты.
Как действует Пекин
Китайские власти пока не предпринимают ничего особенного. Правительство Китая в течение многих лет удерживало курс юаня по отношению к доллару слабым, даже когда китайская валюта должна была укрепляться. Слабый юань помогал китайским фабрикам удерживать низкие цены при продаже товаров за границу. Похоже, что сейчас производители не нуждаются в такой помощи. Экспорт Китая продолжал расти, даже когда курс юаня укрепился.
«Многие оценивают свой бизнес в долларах, а не в юанях, потому что Соединенные Штаты составляют значительную долю их клиентской базы, - говорит Шон Роуч, главный экономист рейтингового агентства S&P Global по Азиатско-Тихоокеанскому региону. - Это значит, что, хотя рентабельность китайской фабрики и может снизиться, американские покупатели не заметят большой разницы в ценах и будут продолжать покупать».
Сильный юань может помочь Китаю сделать национальную валюту более привлекательной для компаний и инвесторов, которые хотят вести бизнес в долларах. Китай давно стремился придать своей валюте больший вес в глобальной валютной системе, чтобы усилить международное влияние, однако желание китайских властей строго контролировать использование юаня часто затмевает эти амбиции.
«Это определенно возможность для Китая продвинуть юань на международный уровень», - считает Бекки Лю, глава отдела макроэкономической стратегии Китая в Standard Chartered Bank.
Однако, если национальная валюта будет укрепляться слишком быстро, китайские лидеры могут вмешаться и положить конец этой тенденции.
<...>