Состояние и перспективы белорусского рынка корпоративных облигаций

Состояние и перспективы белорусского рынка корпоративных облигаций |

Автор Андрей Разумов Андрей Разумов
Количество просмотров 1045
Автор облигации, облигации, эмиссия, эмиссия, бизнес-климат бизнес-климат

Рынок корпоративных облигаций Беларуси начал падать уже марте 2020 года, хотя в целом первый квартал был относительно неплохим и даже лучше, чем первый квартал 2019 года, если судить по количеству эмитентов и объему выпуска облигаций. Во втором квартале начался быстрый спад, который сначала был продиктован исключительно коронавирусным кризисом, но уже с июня на ковидные последствия начали явственно накладываться и общественно-политические.

Ситуация совсем ухудшилась после августа, когда в стране ухудшился деловой климат. Эксперты издания "Ежедневник" так охарактеризовали состояние: "И чем дальше в своих действиях шли власти, тем хуже становилось. Рынок корпоративных облигаций если и продолжал влачить свое жалкое существование, то главным образом за счет целевых выпусков под правительственные программы финансирования госпредприятий. Рыночные же выпуски почти полностью сошли на нет, из-за падения спроса и нестабильной ситуации в стране, когда нельзя сказать, что будет через полгода, не говоря уже о 3-5 годах".

Дна рынок достиг в октябре, когда за весь месяц (без учета жилищных облигаций) Министерство финансов зарегистрировало только два выпуска корпоративных облигаций. Оптовый торговец парфюмерией, косметикой и бытовой химией зарегистрировал выпуск в 210 тыс. рублей, и торговец электротехнической продукцией – на 650 тыс. долларов. На этом и все. Таких итогов рынок корпоративных облигаций Беларуси еще никогда не знал. Но в ноябре ситуация вдруг кардинально изменилась.

Согласно данным Министерства финансов, в ноябре было зарегистрировано сразу 13 выпусков корпоративных облигаций со стороны 10 эмитентов. Крупнейшие из них осуществил, конечно, Банк развития, но и без него получилось 10 выпусков, что в 5 раз больше, чем в октябре. По объему также не мало. Общий итог ноября получился почти 98 млн долларов в эквиваленте. Объем выпусков в белорусских рублях составил около 20% от общего объема, но учитывая ситуацию в стране – это все равно очень много.

Понятно, что рынок корпоративных облигаций пошел так резко на подъем вовсе не из-за стабилизации ситуации в стране. Она продолжает ухудшаться едва ли не ежедневно. Основным драйвером, скорее всего, выступило то обстоятельство, что в условиях свертывания ряда программ кредитования бизнес начал испытывать острую нехватку в финансировании. Банки сейчас с особой осторожностью рассматривают любую просьбу о кредитовании со стороны бизнеса, так как помимо стандартных финансовых рисков сейчас в стране очень серьезную роль начали играть и политические. Компания может быть очень успешной, продажи расти, но вот директор задерживается на акции протеста или публикует гневный пост в соцсети и завтра его бизнеса может не стать. Такие риски невозможно просчитать. А в условиях острой нехватки финансирования компании просто вынуждены были искать деньги везде, где только возможно. Пустующий рынок корпоративных облигации многим показался именно такой спасительной соломинкой. Но, увы, несмотря быстрый рост предложений со стороны компаний, покупатели корпоративных облигаций пока ведут себя более чем сдержанно. И это при том, что белорусские рубли компании готовы брать с гарантированной доходностью почти в 30% годовых, а валюту – до 9% годовых.

При нормальных рыночных условиях, именно спрос диктует предложения. А в Беларуси предложения сформировались при отсутствии спроса, просто потому что эмитенты не видят других способов добыть денег.

Выпуски облигаций, находящиеся в обращении по состоянию на 1 декабря 2020 г.


<...>


Полный текст документа находится в платном доступе только для зарегистрированных пользователей. Если у Вас уже есть доступ, пожалуйста, войдите в систему.

Войдите под своей учетной записью

Поделиться в соцсетях:

Возврат к списку



Свежие статьи
Сейчас читают

1. Сколько составляет семейный капитал в 2021 году и на что его можно потратить досрочно

С 1 января 2020 года семейный капитал назначают исключительно в белорусских рублях. С 1 января 2021 года его проиндексировали и теперь он составляет 23 737,5 BYN. Такую сумму будут назначать при рождении или усыновлении третьего и последующих детей до конца этого года. Однако размер капитала по-прежнему недотягивает до той суммы, которую назначали до 2020 года — 10 тыс. USD. В пересчете по курсу Нацбанка на 26 января эта сумма составляет около 9285 USD.

2. Зачем США объявили о начале денежной реформы при Джо Байдене

На новой 20-долларовой банкноте изображение боровшейся за отмену рабства Гарриет Табмен заменит портрет седьмого президента США, рабовладельца Эндрю Джексона. На лицевой стороне 10-долларовой купюры сохранится портрет Гамильтона, а на обратной стороне банкноты будут изображены знаменитые суфражистки - лидеры движения за права женщин. На пятидолларовой банкноте будут изображены активисты движения за гражданские права.

3. Почему Фонду соцзащиты не хватает денег?

Белорусы довольно таки законопослушные налогоплательщики: доля работников, которые отказались бы от зарплаты в конверте, если бы им предложили такой вариант, в Беларуси выше, чем тех, кто на нее согласился бы: 45 против 36% (вопрос звучал так: «Если бы вам предложили зарплату на 200 рублей больше, но без оформления контракта, вы бы согласились?», опрос 2019 г., совместное исследование «Отношения населения к системе социальной защиты Беларуси» Исследовательского центра ИПМ и BEROC).

4. Итоги председательства Республики Беларусь в Координационном совете по бухгалтерскому учету стран СНГ

В Координационном совете подготовлены: Информация о нормативном регулировании бухучета для представительств субъектов-нерезидентов в государствах – участниках СНГ; Анализ развития национальных систем регулирования бухучета (в том числе применения МСФО); Анализ развития национальных систем регулирования аудиторской деятельности (в том числе применения Международных стандартов аудита) в государствах – участниках СНГ.

5. Вакульчик предлагает активнее льготировать белорусский бизнес в сельской местности

Предоставление льгот по налогам для бизнеса в сельской местности будет способствовать развитию регионов. Такое мнение высказал во время обсуждения проекта Программы социально-экономического развития Беларуси на 2021–2025 годы помощник Президента – инспектор по Брестской области Валерий Вакульчик.

6. Определен порядок отнесения технических средств к средствам измерений

Постановлением Государственного комитета по стандартизации от 27.11.2020 № 84 утверждено Положение об отнесении технических средств к средствам измерений. Согласно Положению вопросы, связанные с выдачей решений об отнесении технических средств к средствам измерений, рассматривает комиссия по вопросам метрологической оценки.