Коэффициент отдачи (возврата) по прибыли |

Автор Александр Бугаев, аудитор, профессор ВГТУ, академик Ассоциации международных бухгалтеров — FAIA (acad) (Лондон), член-академик Американской бухгалтерской ассоциации — AAA (США), член Европейской бухгалтерской ассоциации — EAA-EIASM (Брюссель) Александр Бугаев, аудитор, профессор ВГТУ, академик Ассоциации международных бухгалтеров — FAIA (acad) (Лондон), член-академик Американской бухгалтерской ассоциации — AAA (США), член Европейской бухгалтерской ассоциации — EAA-EIASM (Брюссель)
Номер № 04/2020
Количество просмотров 924
Автор прибыль, прибыль, анализ, анализ, управление предприятием управление предприятием

Сначала приведем несколько основных уравнений для расчета коэффициента отдачи:

коэффициент отдачи по прибыли от используемого (занятого) капитала (ROCE) = = прибыль за год × 100 / имущество компании для распределения между собственниками

(Return on Capital Employed (ROCE) = = Profit for the Year × 100 / / Equity Shareholders′ Funds)

коэффициент отдачи по прибыли от всего имущества (ROTA) = = PRIT (прибыль до уплаты процента и налогов) × 100/ стоимость имущества

(Return on Total Assets (ROTA) = = PBIT × 100 / Total Assets).

Коэффициенты отдачи по прибыли, как полагают некоторые бухгалтеры и аналитики, являются самыми важными. Одна из причин, почему коэффициенты отдачи по прибыли настолько важны, заключается в следующем: эти коэффициенты используются в странах с развитой экономикой для того, чтобы сделать вывод о том, выполняет ли наемный директор свою работу должным образом. Концепция качества информации о доходе затрагивает отношения качества информации о доходе и потоке наличности, степени консерватизма в вычислении дохода.

В табл. 1 приведены основные способы искажения информации об уровне дохода.

ТАБЛИЦА 1


Фактор

Пример

Мошеннические действия

Преднамеренное неправильное указание стоимости материальных запасов в себестоимости продаж

Необычно высокий уровень финансового риска

Платежи процентов по недвижимому имуществу

Отклонения от стандартов бухучета

Различие между доходом по отчету, о котором сообщают, и скорректированным на уровень инфляции доходом, лизинговой капитализацией

Одноразовые сделки

Продажи филиалов; долг, реструктурирующий прибыль

Заимствования из будущих доходов

Ускорение объема продаж

Попытка выехать на кривой Обесценивания и других факторах

Руководство не в состоянии вложить деньги в будущее

Высшее исполнительное руководство

Завышение выручки, занижение затрат

Отсроченные налоги

Отсроченная налоговая ответственность

Движение за счет прошлых достижений

Непредвиденное сокращение резервов


 

Коэффициент отдачи по прибыли от используемого капитала (ROCE) показывает, сколько прибыли мы зарабатываем от инвестиций, которые сделали акционеры. Представьте, что у вас был сберегательный счет в банке и вам заплатили, скажем, проценты за пользование вашими деньгами в размере 25 £ в конце года, после чего мы вложили в банк 500 £ стерлингов. Рассчитаем заработанный нами процент:

процент = процент заработанный / вложенная сумма × 100% = 25 / 500 × 100% = 5%.

Итак, мы заработали 5% на наших сбережениях.

Теперь представьте, что вместо сберегательного счета мы говорим о компании и прибыли в течение года, и заработанный вами процент и используемый капитал составили соответственно 25 £ и 500 £. Тогда ROCE для этой компании составит также 5%:

ROCE = прибыль за год × 100 / имущество компании для распределения между собственниками = 25 × 100 / 500 = = 1 × 100 / 20 = 100 / 200 = 5%.

Обратите внимание, что мы используем для расчета ROCE стоимость имущества компании для распределения между собственниками вместо суммы капитала используемого. Фактически оба эти термина обозначают одну и ту же вещь: так сложилось, что в бухгалтерском учете и в экономически развитых странах одно и то же понятие может иметь различное наполнение. Термин «используемый капитал» может, например, включать в себя в том числе и кредиты, и кредиты по текущему счету (овердрафты), так как они все-таки являются имуществом, которое используется в пределах одной фирмы. Поскольку существуют различные интерпретации того, что может означать ROCE из-за различий в составе знаменателя в рассмотренной нами выше формуле расчета, целесообразно использовать знаменатель, который наиболее приемлем исходя из вашего понимания сути рассчитываемого коэффициента. Вместе с тем следует помнить, что другие лица могут интерпретировать результаты вашего расчета по-другому. В табл. 2 приводится несколько определений капитала используемого, взятых из отчетности зарубежных компаний.

ТАБЛИЦА 2


Источник (компания) и/или определение коэффициента отдачи по прибыли

Определение используемого капитала

Elliott & Elliott: ROCE = чистая прибыль / / капитал используемый

Капитал используемый = сумма всего имущества (баланса)

Определение из справочника InvestorWords.uk.com

Капитал используемый = недвижимое имущество + + текущие активы – текущие долги

investopedia.com: отдача = прибыль до налогообложения + уплаченный процент по ценным бумагам

Капитал используемый = акционерный капитал в сумме простых акций + резервы + капитал в сумме привилегированных акций + доля участия дочерних компаний + + ассигнования + все займы – нематериальные активы

Holmes & Sugden: прибыль за год = = торговая прибыль + доход от инве- стиций и прибыли от акций компании в других организациях

Торговый капитал используемый = акционерный капитал + резервы + все долги, включая обязательства договора займа, кредит по текущему счету, долю участия дочерних компаний, ассигнования, инвестиции в другие компании

Holmes & Sugden

Полный капитал используемый = акционерный капитал + резервы + все долги, включая обязательства арендного договора, кредит по текущему счету, долю участия дочерних компаний, ассигнования

DTI

Капитал используемый = все недвижимое имущество + + текущие активы – (текущие долги + долгосрочные долги + ассигнования)

Johnson Matthey Annual Report & Accounts

Капитал используемый = недвижимое имущество +

+ текущие активы – (долги кредиторам + ассигнования)


Теперь вычислим ROCE для White-Red-White Co. — компании, основным видом деятельности которой является производство ноутбуков. Для этого нам необходимы следующие данные:

White-Red-White Co.

31.12.2019,

в фунтах стерлингов

31.12.2018,

в фунтах стерлингов

Прибыль за отчетный финансовый период

76 318

32 654

Имущество компании для распределения между собственниками

873 516

88 380


Вы должны получить следующие результаты:

ROCE для White-Red-White Co.

31.12.2019

Прибыль за год / Имущество компании для распределения между собственниками

76 318 / 873 516

= 8,74%

31.12.2018

Прибыль за год / Имущество компании для распределения между собственниками

32 546 / 88 380

= 36,82%


Что можно сказать о полученных результатах? Вопрос, который мы должны себе задать, заключается в следующем: заработали бы мы больше денег, если бы вложили их в другой бизнес или же просто поместили свои деньги в «Беларусбанк»? 

<...>


Полный текст документа находится в платном доступе только для зарегистрированных пользователей. Если у Вас уже есть доступ, пожалуйста, войдите в систему.

Войдите под своей учетной записью

Поделиться в соцсетях:

Возврат к списку



Свежие статьи
Сейчас читают

1. Как растет стоимость доставки из-за проблем на границах Беларуси

Сейчас все грузы проходят проверку рентгеном, и так как белорусские пограничники увидели, что поток автомобилей увеличивается, а погранпункт - не бесконечное место, куда помещается много автомобилей, то они сейчас направляют тягачи на внутренние таможенные пункты Беларуси и проводят там дополнительные проверки - выгрузка груза, проверка и снова погрузка, за которые перевозчики должны платить.

2. Обновлено антиотмывочное руководство от Консультативного Комитета Бухгалтерских Институтов

Обновленный вариант принимает в расчет Пятую антиотмывочную директиву ЕС ( “5MLD”), которая вступила в силу с 10 января этого года. Представлено огромное множество изменений по разным темам: процедуры оценки риска, электронное удостоверение личности, верификация бенефициарных владельцев, требования к обучению, подготовка отчетов о подозрительной активности (Suspicious Activity Report - SAR) и не только.

3. О новых международных требованиях к раскрытию информации некоммерческими организациями

Американский Совет по стандартам финансовой отчетности выпустил новые требования к представлению и раскрытию информации некоммерческими организациями по полученным ими нефинансовым активам (“подаркам”) в натуральной форме (“gifts in kind”).

4. Как страны Европы пытаются избежать второго локдауна

По данным Всемирной организации здравоохранения, каждый день в Европе коронавирусом заражаются от 40 до 50 тысяч человек. Такой стремительный рост невозможно объяснить только возросшим числом проводимых тестов. "Сентябрьские данные должны всем нам послужить сигналом тревоги", - заявил глава европейского бюро ВОЗ.

5. Рассмотрим какие меры по облегченному переводу компаний из Беларуси готовит Литва

Литва заинтересована в привлечении бизнеса из сотрясаемой политическим кризисом Беларуси, а меры по облегчению перевода компаний в Литву включают упрощенную регистрацию предприятий, заявил министр экономики и инноваций. В Литве уже есть условия для открытия счетов с литовским номером счета (IBAN), предприятиям белорусского капитала, однако для этого необходима регистрация предприятия в Литве. Еще проще открыть личные счета для работников предприятий.

6. Центробанк России прогнозирует резкое ухудшение ситуации с балансом валютных потоков в конце 2020 года

За январь-август, согласно статистике Центробанка России, профицит составлял 23,3 млрд USD. Однако из свежего прогноза следует, что в сентябре-декабре этот показатель должен стать отрицательным - минус 21,3 млрд долларов. Таким образом по расчетам ЦБ, за весь текущий год профицит текущего счета платежного баланса РФ составит всего 2 млрд USD, что является настоящей катастрофой.