Коэффициент отдачи (возврата) по прибыли |

Автор Александр Бугаев, аудитор, профессор ВГТУ, академик Ассоциации международных бухгалтеров — FAIA (acad) (Лондон), член-академик Американской бухгалтерской ассоциации — AAA (США), член Европейской бухгалтерской ассоциации — EAA-EIASM (Брюссель) Александр Бугаев, аудитор, профессор ВГТУ, академик Ассоциации международных бухгалтеров — FAIA (acad) (Лондон), член-академик Американской бухгалтерской ассоциации — AAA (США), член Европейской бухгалтерской ассоциации — EAA-EIASM (Брюссель)
Количество просмотров 358
Автор прибыль, прибыль, анализ, анализ, управление предприятием управление предприятием

Сначала приведем несколько основных уравнений для расчета коэффициента отдачи:

коэффициент отдачи по прибыли от используемого (занятого) капитала (ROCE) = = прибыль за год × 100 / имущество компании для распределения между собственниками

(Return on Capital Employed (ROCE) = = Profit for the Year × 100 / / Equity Shareholders′ Funds)

коэффициент отдачи по прибыли от всего имущества (ROTA) = = PRIT (прибыль до уплаты процента и налогов) × 100/ стоимость имущества

(Return on Total Assets (ROTA) = = PBIT × 100 / Total Assets).

Коэффициенты отдачи по прибыли, как полагают некоторые бухгалтеры и аналитики, являются самыми важными. Одна из причин, почему коэффициенты отдачи по прибыли настолько важны, заключается в следующем: эти коэффициенты используются в странах с развитой экономикой для того, чтобы сделать вывод о том, выполняет ли наемный директор свою работу должным образом. Концепция качества информации о доходе затрагивает отношения качества информации о доходе и потоке наличности, степени консерватизма в вычислении дохода.

В табл. 1 приведены основные способы искажения информации об уровне дохода.

ТАБЛИЦА 1


Фактор

Пример

Мошеннические действия

Преднамеренное неправильное указание стоимости материальных запасов в себестоимости продаж

Необычно высокий уровень финансового риска

Платежи процентов по недвижимому имуществу

Отклонения от стандартов бухучета

Различие между доходом по отчету, о котором сообщают, и скорректированным на уровень инфляции доходом, лизинговой капитализацией

Одноразовые сделки

Продажи филиалов; долг, реструктурирующий прибыль

Заимствования из будущих доходов

Ускорение объема продаж

Попытка выехать на кривой Обесценивания и других факторах

Руководство не в состоянии вложить деньги в будущее

Высшее исполнительное руководство

Завышение выручки, занижение затрат

Отсроченные налоги

Отсроченная налоговая ответственность

Движение за счет прошлых достижений

Непредвиденное сокращение резервов


 

Коэффициент отдачи по прибыли от используемого капитала (ROCE) показывает, сколько прибыли мы зарабатываем от инвестиций, которые сделали акционеры. Представьте, что у вас был сберегательный счет в банке и вам заплатили, скажем, проценты за пользование вашими деньгами в размере 25 £ в конце года, после чего мы вложили в банк 500 £ стерлингов. Рассчитаем заработанный нами процент:

процент = процент заработанный / вложенная сумма × 100% = 25 / 500 × 100% = 5%.

Итак, мы заработали 5% на наших сбережениях.

Теперь представьте, что вместо сберегательного счета мы говорим о компании и прибыли в течение года, и заработанный вами процент и используемый капитал составили соответственно 25 £ и 500 £. Тогда ROCE для этой компании составит также 5%:

ROCE = прибыль за год × 100 / имущество компании для распределения между собственниками = 25 × 100 / 500 = = 1 × 100 / 20 = 100 / 200 = 5%.

Обратите внимание, что мы используем для расчета ROCE стоимость имущества компании для распределения между собственниками вместо суммы капитала используемого. Фактически оба эти термина обозначают одну и ту же вещь: так сложилось, что в бухгалтерском учете и в экономически развитых странах одно и то же понятие может иметь различное наполнение. Термин «используемый капитал» может, например, включать в себя в том числе и кредиты, и кредиты по текущему счету (овердрафты), так как они все-таки являются имуществом, которое используется в пределах одной фирмы. Поскольку существуют различные интерпретации того, что может означать ROCE из-за различий в составе знаменателя в рассмотренной нами выше формуле расчета, целесообразно использовать знаменатель, который наиболее приемлем исходя из вашего понимания сути рассчитываемого коэффициента. Вместе с тем следует помнить, что другие лица могут интерпретировать результаты вашего расчета по-другому. В табл. 2 приводится несколько определений капитала используемого, взятых из отчетности зарубежных компаний.

ТАБЛИЦА 2


Источник (компания) и/или определение коэффициента отдачи по прибыли

Определение используемого капитала

Elliott & Elliott: ROCE = чистая прибыль / / капитал используемый

Капитал используемый = сумма всего имущества (баланса)

Определение из справочника InvestorWords.uk.com

Капитал используемый = недвижимое имущество + + текущие активы – текущие долги

investopedia.com: отдача = прибыль до налогообложения + уплаченный процент по ценным бумагам

Капитал используемый = акционерный капитал в сумме простых акций + резервы + капитал в сумме привилегированных акций + доля участия дочерних компаний + + ассигнования + все займы – нематериальные активы

Holmes & Sugden: прибыль за год = = торговая прибыль + доход от инве- стиций и прибыли от акций компании в других организациях

Торговый капитал используемый = акционерный капитал + резервы + все долги, включая обязательства договора займа, кредит по текущему счету, долю участия дочерних компаний, ассигнования, инвестиции в другие компании

Holmes & Sugden

Полный капитал используемый = акционерный капитал + резервы + все долги, включая обязательства арендного договора, кредит по текущему счету, долю участия дочерних компаний, ассигнования

DTI

Капитал используемый = все недвижимое имущество + + текущие активы – (текущие долги + долгосрочные долги + ассигнования)

Johnson Matthey Annual Report & Accounts

Капитал используемый = недвижимое имущество +

+ текущие активы – (долги кредиторам + ассигнования)


Теперь вычислим ROCE для White-Red-White Co. — компании, основным видом деятельности которой является производство ноутбуков. Для этого нам необходимы следующие данные:

White-Red-White Co.

31.12.2019,

в фунтах стерлингов

31.12.2018,

в фунтах стерлингов

Прибыль за отчетный финансовый период

76 318

32 654

Имущество компании для распределения между собственниками

873 516

88 380


Вы должны получить следующие результаты:

ROCE для White-Red-White Co.

31.12.2019

Прибыль за год / Имущество компании для распределения между собственниками

76 318 / 873 516

= 8,74%

31.12.2018

Прибыль за год / Имущество компании для распределения между собственниками

32 546 / 88 380

= 36,82%


Что можно сказать о полученных результатах? Вопрос, который мы должны себе задать, заключается в следующем: заработали бы мы больше денег, если бы вложили их в другой бизнес или же просто поместили свои деньги в «Беларусбанк»? 

<...>


Полный текст документа находится в платном доступе только для зарегистрированных пользователей. Если у Вас уже есть доступ, пожалуйста, войдите в систему.

Войдите под своей учетной записью

Поделиться в соцсетях:

Возврат к списку



Свежие статьи
Сейчас читают

1. Развиваем бизнес: будут новые условия предоставления земельных участков юрлицам

Учитывая опыт предыдущих изменений законодательства об охране и использовании земель, а также для недопущения возложения на юрлиц новых обязательств и увеличения связанных с этим административных процедур, предлагается сохранить действие права постоянного или временного пользования на ранее предоставленные земельные участки, а также возможность его перехода к иным организациям в случае перехода к ним права на расположенные на этих земельных участках капитальные строения.

2. Беларусь вводит новый порядок согласования цен на лекарственные средства

В МАРТ напомнили, что указом №143 производителям лекарственных средств, цены на которые уже зарегистрированы, лицам, осуществляющим оптовую и розничную торговлю такими лекарственными средствами, предоставлено право при соответствующем обосновании и при условии согласования с комиссией не учитывать зарегистрированные предельные отпускные цены.

3. Регулирование производителей и торговцев табачными изделиями

Декретом президента Беларуси от 21 мая 2020 № 2 с 1 июля 2020 г отменяется ведение Государственного реестра юридических лиц и индивидуальных предпринимателей, осуществляющих производство, хранение, оптовую, розничную торговлю табачными изделиями. Продавцам запрещается продавать несовершеннолетним не только табачные изделия и жидкости к электронным системам курения, но и сами такие системы, а также системы для потребления табака.

4. Свежие данные: в период самоизоляции люди снижают свои расходы на треть

У нас, к сожалению, нет данных по потребительским расходам в Беларуси, но статданные европейских стран и России уже доступны для анализа. Убеждены, что в нашей стране общая картина не отличается. Сокращение доходов и ограничения влекут сокращение расходов. Тем более на фоне изменений в подходах к кредитованию, о которых мы уже писали ранее.

5. «Если лошадь сдохла, с нее надо слезать»

По экономикам стран наносятся болезненные, почти смертельные, удары. У каждой страны есть своя ахиллесова пята и необходимо их знать и вовремя реагировать, принимать разумные меры. Для Беларуси падение цен на нефть и нефтепродукты, уменьшение доходов от транзита это лишь одна из многих подножек этого кризиса. Крупнейшие статьи доходов бюджета и поступления валюты в страну сейчас под ударом.

6. Нацбанк обещает экстренную помощь банкам

При расчете показателя достаточности нормативного капитала банки получили возможность применять степень кредитного риска в отношении кредитной задолженности и ценных бумаг системно значимых заемщиков в размере 100%, а в случае если задолженность обеспечена гарантиями правительства — 20% по задолженности в иностранной валюте и 0% по задолженности в белорусских рублях.